1、火电：成本下降+电价改革，火电资产成长性与盈利稳定性或被低估

截至5月26日，北方港合计库存2928万吨，环比增加50万吨，而且港口的煤炭调入量仍然持续大于调出量。下游电厂煤炭日耗量尽管有小幅增加，但库存同比去年增长14%。近几日，产地和港口的煤价出现加速下跌的走势。

(资料图片仅供参考)

华西证券指出，2023Q1已经明显看到火电龙头燃煤机组开始扭亏，行业基本面在持续向好。一方面，在政策加持下，长协煤履约率有望提升，同时叠加进口低价煤价冲击，入炉煤价有望继续下跌，火电企业成本端压力得到缓解。另一方面，自从电价改革实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、广东等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价有望上浮，火电盈利能力将得到改善。兴业证券指出，新型电力体系建设背景下，火电资产的成长性与盈利稳定性均被低估，其长期价值、特别是调峰价值正在逐渐显现。

A股上市公司中

浙能电力：公司主要以火电业务为主，对煤价的变化比较敏感。

长源电力：公司控股股东国家能源集团是全球规模最大的煤炭生产企业， 并拥有自营铁路、 港口和航运公司。

大唐发电：公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于全国19个省、市、自治区。

2、存储芯片：这类芯片在AI服务器中至关重要，量价齐升趋势确定

机构指出，AI时代浪潮汹涌，海量数据催生庞大的算力需求，带动AI服务器需求量与日俱增，用于服务器内、外部数据传输等接口芯片也随之攀升。

接口芯片在AI服务器数据传输中至关重要，NVDA预计2023H2大幅增加生成式AI及超算供应印证需求，接口芯片量价齐升趋势确定。

国盛证券认为，接口芯片系IC设计皇冠之明珠，高垄断格局，国产厂商锋芒已现。接口芯片多为数模混合芯片，涉及SERDES、ADC/DAC、滤波算法及信号恢复等多项技术，难度大壁垒高，市场长期由海外巨头主导。数据传输及算力需求不断增长，国内接口芯片设计公司不断实现突破，有望在AI时代享受良好的竞争格局及更为广阔的市场空间。

A股上市公司中

澜起科技：公司在DDR5内存接口芯片领域，公司牵头制定第一/第二/第三子代内存接口芯片国际标准，相关技术水平处于国际领先地位。

帝奥微：在服务器领域已有布局，如I2C开关、I3C开关、PCIe开关已经开始导入量产。

云天励飞：公司基于自研的芯片技术开发完成了用于边缘推理计算的PCIE加速卡、 mini-PCIE加速卡等，面向边缘计算的 AI 推理计算加速，可为小型化、轻量化的边缘设备提供 AI 视觉分析算力支持。